Hur gör du handel vix alternativ

Introduktion till volatiliteten VIX Options Trading är inget nytt för köpmän. De flesta alternativtraderare är starkt beroende av volatilitetsinformation för att välja sina affärer. Av denna anledning, Chicago Board Options Exchange Exchange (CBOE) Volatility Index. Mer allmänt känt av dess tickersymbol VIX, har varit ett populärt handelsverktyg för options - och aktiehandlare sedan dess introduktion 1993. Fram till nyligen använde handlare regelbundna aktie - eller indexoptioner för att handla volatilitet men många insett att detta inte var det bästa metod. Den 24 februari 2006 rullade CBOE ut alternativen på VIX, vilket ger investerare ett direkt och effektivt sätt att använda volatilitet. I den här artikeln tar vi en titt på VIXs tidigare prestanda och diskuterar fördelarna med VIX-alternativen. Se: Fastställande av marknadsriktning med VIX Vad är VIX VIX är ett underförstått volatilitetsindex som mäter marknadens förväntningar på 30-dagars SampP 500-volatilitet implicit i priserna på närstående SampP-alternativ. VIX-alternativ ger handelarna möjlighet att handla volatilitet utan att behöva faktor i prisändringar av det underliggande instrumentet, utdelningar, räntor eller tid till utgångsfaktorer som påverkar volatilitetshandel med regelbundna aktier eller indexoptioner. VIX-alternativ gör det möjligt för handlare att fokusera nästan uteslutande på volatiliteten i handeln. Diversifieringshandlare har funnit att VIX är mycket användbar i handel, men nu ger det fantastiska möjligheter för både säkring och spekulation. Det kan också vara ett utmärkt verktyg i strävan efter diversifiering av portföljen. Diversifiering, som de flesta anser är en bra sak, är endast användbar om de använda instrumenten inte är korrelerade. Med andra ord, om du äger 10 aktier och de tenderar att flytta ihop, så är du verkligen inte diversifierad alls. (För ytterligare läsning, se Introduktion till diversifiering och betydelsen av diversifiering.) En fördel med VIX är dess negativa korrelation med SampP 500. Enligt CBOE: s egna webbplats har sedan 1990 flyttat VIX motsatt SampP 500 Index (SPX ) 88 av tiden. I genomsnitt har VIX stigit 16,8 dagar när SPX föll 3 eller mer. Detta gör det till ett utmärkt diversifieringsverktyg och kanske den bästa marknaden katastrofförsäkring. Köpa VIX-samtal verkar vara en ännu bättre säkring mot droppar på marknaden (SampP) än att köpa SPX-satser. Diagrammet i Figur 1 visar hur VIX rör sig i motsats till SPX i stora drag ner i SPX. Under 2008 nådde VIX sitt högsta slut på 80,86. Spekulation Som du kan se i Figur 1 handlar VIX inom ett visst område. Det bottnar runt 10, för att om det skulle gå till noll, skulle det innebära att förväntan var för ingen daglig rörelse i SPX. Å andra sidan har VIX spikat uppåt till omkring 80 när SPX har sjunkit, men för VIX att stanna skulle det innebära att marknadsförväntningen var för mycket stora förändringar över en längre tidsram. Det gör också de nya VIX-alternativen utmärkt spekulationsinstrument. Köpa samtal (eller tjuruppkallningspridningar eller sälja tjurar), när VIX bottnar ut kan hjälpa en näringsidkare att kapitalisera på flyttningar upp i volatilitet eller ner i SampP 500. På liknande sätt köper satser (eller björn sätter spridda eller säljer björn Samtalsspridningar) kan hjälpa en näringsidkare att kapitalisera på flyttningar i andra riktningen. En annan faktor som förbättrar effektiviteten av VIX-alternativ för spekulanter är deras volatilitet. Enligt CBOE var volatiliteten för VIX själv mer än 80 för 2005, jämfört med cirka 10 för SPX, 14 för Nasdaq 100 Index (NDX) och 32 för Google. Valet av alternativen är inte direkt från platsen VIX, men det är det främre värdet med nuvarande och nästa månad alternativets volatilitet för framåtriktad VIX är lägre än den för punkt VIX (ca 46 för 2005). Detta är dock fortfarande högre än de flesta aktieoptioner där ute. Ett instrument som handlar inom ett område, kan inte gå till noll och har hög volatilitet, kan ge utestående handelsmöjligheter. VIX Fakta I motsats till standardoptioner, som löper ut den tredje fredagen i varje månad, löper VIX-optioner på en onsdag varje månad ingen tvekan om att dessa alternativ används, vilket ger god likviditet. Enligt CBOE: s webbplats, när VIX-alternativ lanserades 2006, fastställde CBOE en ny dagsdags handelsrekord i optioner på VIX den 29 mars 2006. När 31.481 kontrakt handlades. För hela mars 2006 - den första hela månaden för handel för VIX-alternativ - totalvolymen var 181 613 kontrakt, med en genomsnittlig daglig volym på 7.896. I slutet av mars stod det öppna räntan redan vid ett mycket hälsosamt 158.994 kontrakt. I februari 2012 uppgick volymen för optioner över 200 000. Bottom Line Allt detta innebär att alternativhandlare nu har ett nytt instrument att lägga till sin handelsarsenal, en som isolerar volatilitet, handlar i ett intervall, har hög volatilitet och kan inte gå till noll. För dem som är nya på optionshandel är VIX-alternativen ännu mer spännande. De flesta som fokuserar på volatilitetshandel är både köp - och försäljningsalternativ, men nya handlare kommer ofta att finna att deras mäklarfirmor inte tillåter dem att sälja alternativ. Genom att köpa VIX-samtal eller sätter (eller sprider) kan nya handlare nu få tillgång till volatilitetshandel. För vidare läsning, se Volatilitet - Födelsen av en ny tillgångsklass. Och volatilitetsindex täcker marknadsunderlag. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver that. MarketWatch på Twitter lth4gtBarrons på Facebooklth4gtltdiv stylequotborder: ingen padding: 2px 3pxquot classquotfb-likequot data hrefquotfacebookbarronsonlinequot data sendquotfalsequot data layoutquotbuttoncountquot data widthquot250quot data show-facesquotfalsequot data actionquotrecommendquotgtltdivgt lth4gtBarrons på Twitterlth4gtlta hrefquottwitterbarronsonlinequot classquottwitter följa-buttonquot Data-show-countquottruequotgtFölj barronsonlineltagt Produkt X på Facebook Produkt X på Twitter Hur handlar vi VIX-vinst från VolatilitetTrading-alternativ på VIX: För Dummies 12 december 2012 1:28 PM Skriva artiklar om olika alternativstrategier kräver en bred kunskap om hur alternativ Arbete och volatilitet är en av huvudkomponenterna. Så jag läste nästan varje artikel som jag kan på VIX för att samla så mycket information som jag kan för att bättre förstå hur det fungerar. Med undantag för en ny artikel. Jag har undvikit att skriva mycket om VIX. Anledningen är enkel. Det finns så många författare på Söka Alpha som har en mycket djupare kunskap än jag (Bill Luby, till exempel). VIX-alternativ är konstiga jämfört med aktieoptioner. De inbegriper närmaste och långsiktiga terminsutfall, ovanliga avvecklingspriser, betalas kontant och upplever contango och backwardation, bara för att nämna några. Detta gör att handels VIX-alternativ verkar vara en strategi som är bäst kvar för proffsen. Å andra sidan behöver man inte veta hur man gör en klocka för att kunna berätta för tiden. Med detta i åtanke tror jag att det finns några mycket intressanta strategier som kan användas utan att behöva dissekera VIX-alternativ i små bitar. Jag lämnar målmedvetet derivat av VIX som VXX, XXV, VIXY och andra. Så, för alla som du tittar på, ber om ursäkt, men för tidräknare kan vi fortsätta. Jag kan inte uppmana någon att försöka konkurrera med proffsen som en handelsstrategi, men det finns säkert flera strategier som involverar VIX-alternativ som kan användas för att komplettera en portfölj. Först måste man inse att även om VIX i allmänhet går ner på en marknadstillväxt och uppe på ett marknadsfall, följer det inte alltid det mönstret. Trots detta och det faktum att väldigt få kan förutse i förväg om marknaden, än mindre VIX, går upp eller ner, kan man planera en strategi utifrån antagandet att VIX kommer att flytta omvändt till marknaden. En metod som beskrivs i min tidigare artikel, länkad ovan, innebar att man sålde nära närstående nakna PUTS när VIX nådde en viss nivå, speciellt 15 eller lägre. Om VIX steg, samlade du lite försäkring, och om VIX föll under strejken (15), rulla framåt. Om VIX aldrig överstiger 15, kan du ha tappat lite (beroende på premier), men när VIX så småningom överstiger 15 (praktiskt taget en garanti med tanke på miljön), då har du samlat in på din försäkring. Jag rekommenderar även att fördubbla om VIX sjunker så lågt som 13. VIX handlar nu vid 15.56, så om det är så attraktivt beror det nu på din önskan om försäkring. Snarare än att bara sälja nakna PUTS på VIX, när VIX är något högre och visar tecken på contango, kan en kalenderfördelning vara effektiv. Det bästa sättet att märka detta är om premierna på PUTS är mycket nära, även när utgången ökar. Till exempel, både januari 2013 och februari 2013 16 strejk PUT har ett budskap på 1.051.15. Denna utjämning existerar inte med normala alternativ, men som jag sa är VIX-alternativ konstiga. När detta inträffar ser jag ut att sälja den 16 januari-träffen PUT för en kredit på 1,05, och köp den 16 februari-träffen PUT för en debitering på 1,15. Den totala kostnaden är en debitering på 10 cent. Så om VIX stiger över 16, är den 16 januari strejk premie på 1,05 fullt tjänat. Om februari-strejken är värd mer än 10 cent, uppstår vinst. Om inte VIX går långt är vägen, vägen upp, vinst ett mycket sannolikt resultat. Å andra sidan, om VIX sjunker, kan du också visa vinst. Den 16 januari-strejken skulle behöva falla under 15 innan den januari-korta PUT visar förlusten. Om det föll till, säg 14, skulle det här alternativet förlora ungefär 1, men du har februari i slutet. Ursprungligen var det värt 1,15, och du förväntar dig att det ska vara minst 2 på VIX-droppen. Med ett normalt alternativ kan du förvänta dig att februari-alternativet ökar i värde, men på grund av VIX-alternativets stränghet kan det här inte vara sant. Det mesta av tiden är resultatet vinst men inga garantier. Men jag bryr mig inte, för även om det finns en liten förlust på en droppe av VIX till 14 betyder det vanligtvis att portföljen var oskadad och jag konverterar nu till nakna PUTS för försäkring. Man kan till och med överväga den 16 december 16 strejken PUT för en kredit på 90 cent, mot antingen debitering i januari eller februari 1.15. Lite mer risk, men det är bara en vecka till utgången och det har stor chans att lyckas. Sammanfattning: VIX-alternativen beter sig inte som vanliga alternativ. Normalt skulle jag rekommendera att försöka handla dem för vinst. Men de kan integreras i portföljförsäkring när tiden är rätt. Och tiden kan vara väldigt rätt. Upplysningar: Jag köper och säljer alternativ på VIX. Jag skrev den här artikeln själv, och det uttrycker mina egna åsikter. Jag får inte ersättning för det (annat än från Seeking Alpha). Jag har ingen affärsrelation med något företag vars lager nämns i den här artikeln. Läs hela artikeln Baserad på de söktermer som landar besökare på bloggen i morse, verkar det som om många läsare är intresserade av hur man handlar VIX. Denna fråga pekar verkligen på två separata problem: strategier och handelsfordon. Eftersom jag har talat om strategier flera gånger i det här rummet tidigare, trodde jag att jag skulle erbjuda en snabb sammanfattning av handelskøretøjer idag. Först är det inte möjligt att handla direkt VIX. Formellt känd som CBOE Volatility Index, beräknar VIX marknadens förväntningar om 30-dagars implicit volatilitet för SampP 500 indexoptioner. VIX (ibland kallad kontant eller punkt VIX) är en statistik som CBOE beräknar och sprider varje 15 sekund under handelsdagen. Medan den är brett spridd, är denna statistik inte tillgänglig för köp. Lyckligtvis finns det ett antal VIX-derivat som gör det möjligt för handlare att ta positioner på VIX utan att äga underliggande. I ingen särskild ordning är de: VIX-alternativ 8211 Dessa inkluderar standardalternativ samt VIX-binära alternativ VIX-futures 8211 standard VIX-futureskontrakt har en kontraktsstorlek på 1000 gånger VIX de nyligen tillförda mini-VIX-futuresna har en kontraktsstorlek på 100 gånger består VIXVIX ETNs 8211 för närvarande av två börshandlade noter: iPath SampP 500 VIX Korttids Futures ETN (VXX) och iPath SampP 500 VIX Midterm Futures ETN (VXZ). Den förstnämnda riktar sig mot en månads VIX-futures och den senare avser fem månaders VIX-futures. Förutom VIX-produkter kan man alltid handla alternativ på SPX (eller SPY). En lång VIX-position liknar en lång SPX-strängle (eller strängle). En kort VIX-position är mycket lik en kort SPX-strängle (eller strängle). För ytterligare läsning om dessa ämnen, läsare uppmanas att kolla in: 3 kommentarer : hej Bill, här är ett citat för dig 14 augusti, med tanke på att WLI-tillväxten stiger, ökar oddsen att den tidiga fasen av denna ekonomiska återhämtning kommer att bli starkare än någon sedan början av 1980-talet, säger Lakshman Achuthan, VD på ECRI . Bra citat. Tack för att du skickade, HC. Även om detta inte nödvändigtvis överraskar mig, har jag problem med tanken att en skarp initial studs nödvändigtvis överskrider hopp och börjar med en hållbar ekonomisk återhämtning. Det kan verkligen hända på det sättet, men jag tror inte att det är en given, särskilt om bostadspriserna fortsätter att minska, fortsätter konsumenten att pressas, det finns betydande sysselsättningsförluster etc. Det misstänker att det blir en bra 12 månader för opportunistiska handlare, men jag är rädd för att köpa och hålla publiken. Ett sätt att handla VIX som inte nämndes i artikeln var spridning vadslagning. Leverantörer som IGIndex erbjuder en månadsspridning där du kan gå lång eller kort på VIX. Några förslag på hur man utnyttjar detta Jag noterar att mellan 9 april och idag var Vix nästan flatlinjat över 18 till första veckan i maj när det hoppade nästan 45. Jag undrar om det skulle finnas en möjlighet här (med Vix för tillfället vid 25 när jag skriver enligt IGIndex) att köpa ett köp med en stoppförlust kl 18 och vänta på den oundvikliga volatiliteten under de närmaste veckorna. tankar Chief Investment Officer hos Luby Asset Management LLC i Tiburon, Kalifornien. Tidigare arbetat som full-time traderinvestor och även en affärsstrategiskonsult. Utbildning omfattar en BA från Stanford och en MBA från Carnegie Mellon. Useless trivia: Jag bröt en gång världen pogo stick hoppa rekord utan att veta det. Visa min fullständiga profil